走过2023 | 化纤：今年日子过得怎么样

　　寒暑易节，周而复始。当太阳从南回归线上开始向北“返程”，又一年马上结束。

　　这一年，化纤行业过得怎么样？

　　当记者向多家企业发出这样的提问，得到了不尽相同的答复。“聚酯产能仍在快速扩张，部分产品供给过多盈利压力大，DTY(拉伸变形丝)、POY(预取向丝)基本可以实现保本经营。”“锦纶市场整体保持中性，并没有想象中那么不好。”“碳纤维行业依然盈利，但行情明显下滑”……

　　中国化学纤维工业协会表示，宏观经济预期偏暖，将为我国化纤行业经济运行提供良好支撑，但行业面临的关键问题，仍然是供需关系能否有效改善。预计行业还要经历较长时间的修复周期，明年化纤行业运行向好的可能性更大。

　　制图|钟燕京

　　产量增速逐步提高

　　涤纶出口凸显亮点

　　国家统计局数据显示，2023年1-9月，我国化纤产量为5230万吨，同比增长6.86%，较上年同期增速提高7.18个百分点。化纤产量增速呈现逐步上升趋势，1-9月增速较1-6月增速提高2.96个百分点。

　　中国化学纤维工业协会发布的《2023年前三季度化纤行业经济运行情况》指出，2023年，随着我国消费市场回升向好，化纤行业整体呈现“弱复苏”态势。供给端高投产、高开工，开工负荷出现淡季不淡情况，超出市场预期，但主要化纤产品均价下滑，企业增收不增利。分季度看，一季度行业表现低迷，二三季度行业逐步修复，总体盈利环比有所改善。

　　从开工率方面看，从3月以来，化纤行业总体开工负荷基本维持在高位。尤其是聚酯行业，三季度的经营情况持续改善，开工率逐渐提升，开工负荷率恢复至9成。以熔体直纺涤纶长丝为例，二季度平均负荷约为84%，三季度平均负荷约为90%；10月纺织市场进入传统旺季，下游需求尚可，平均负荷仍维持在90%左右。

　　来自中纤网的统计数据显示，三季度我国聚酯行业月均开工率为92.58%，环比提升3.22%；聚酯月均产量为600万吨，环比增加7.8%。

　　从价格和供需市场看，在聚酯行业，今年涤纶价格基本跟随原油价格走势，一季度微涨，二季度下跌，三季度回升。10月以来，随着原油价格震荡下跌，目前涤纶价格已跌回二季度末的低位。

　　“今年，在高投产、高开工背景下，聚酯纤维均价下滑，量涨利缩，企业盈利压力普遍突出。”盛虹集团有限公司总工程师梅锋表示。

　　“聚酯市场需求增速远不及供应增速，涤纶长丝供需错配的问题凸显。今年全年，涤纶长丝整体现金流有望修复，但预计难以扭转亏损局面。”隆众资讯分析师朱雅琼介绍，尽管今年国内涤纶长丝行业新增产能达400多万吨，但是企业新增装置的负荷提升相对缓慢。

　　她介绍，上半年，实际产量为2626.7万吨，同比下跌1.8%。二季度至三季度初，涤纶长丝供应相对稳定，其中7-8月是年内的供应高点。11月，部分装置意外故障导致装置停车，且部分工厂减产，涤纶长丝整体供应量小幅下降。年底，随着下游冬季订单告罄，涤纶长丝需求减少，供应量呈下滑趋势。“供需矛盾导致涤纶长丝现金流不断被压缩，目前，部分型号产品的现金流甚至出现亏损。”

　　在锦纶行业，今年的价格走势比去年平稳，三季度价格涨幅较为明显，9月中下旬时价格达到年内高点。

　　在氨纶行业，今年行情“降温”，价格处于下行区间。一季度氨纶价格上涨，2月中旬达到年内价格高点；3月下旬价格下跌；从5月以来，价格基本维持。行业出现了低负荷、高库存情况，行业开工负荷下降至80%以下，多数时候维持在六七成，企业面临较大压力。

　　隆众资讯化纤事业部氨纶分析师王东海介绍：“氨纶行业当前再现供应新格局，产能持续增加、需求端信心不足，加剧了行情的复杂性。供需矛盾凸显导致行情下行，目前氨纶价格处于近5年的低位。”

　　在库存方面，前三季度，化纤行业整体库存状况良好，尤其是6-9月库存处于中低位。10月以来，库存有所回升。截至10月末，涤纶POY、涤纶短纤、锦纶的平均库存分别约20天、15天、23天，基本处于正常范围，但氨纶库存天数相对较高，为39天。

　　值得注意的是，今年涤纶产品出口增长成为亮点。

　　据中国海关数据统计，1-9月，我国主要化纤产品合计出口量为473万吨，同比增长19%，增速较1-6月提高1.6个百分点。其中，涤纶长丝出口313.76万吨，同比增长28.1%；涤纶短纤出口92.35万吨，同比增长20.9%；拉动了化纤整体出口量增长。锦纶长丝出口量为29.59万吨，同比微增1%。其他产品出口量同比减少。尤其是涤纶短纤月均出口10万吨，远超往年同期水平。不过瓶片出口增速放缓，自8月起累计增速转负。

　　福建百宏集团旗下子公司福建百宏聚纤科技实业有限公司品牌部主任陈阿斌介绍：“集团在越南建立了分公司，目前越南基地涤纶长丝年产能为55.43万吨，聚酯瓶片年产能为25万吨。今年，集团国内工厂的涤纶长丝出口业务不错，越南工厂产品的销售也很稳健。”

　　财报数据显示，上半财年百宏集团涤纶长丝的销量为45.45万吨，同比增长48.7%%；营业收入为38.54亿元，同比增长51.4%。其中，越南市场的收入占比为4.4%，其他海外市场的收入占比为19.5%。

　　对于涤纶出口市场整体的活跃，业内人士普遍表示，今年越南等东南亚纺织市场逐渐恢复发展，织造企业对涤纶长丝、短纤和各类纱线等原料的需求有所增长。这拉动了我国福建、浙江、江苏等地的聚酯企业产品出口量的增长。

　　营收累计增速转正

　　利润总额降幅收窄

　　由于终端需求不及预期，今年，化纤行业的盈利压力仍然突出，但是三季度以来盈利情况有所改善。

　　国家统计局数据显示，1-9月，化纤行业营业收入同比增加2.81%，自8月起，累计增速已转正；利润总额同比减少10.86%，降幅较1-6月收窄44.72个百分点；营收利润率为1.67%，较1-6月提升0.51个百分点。

　　在聚酯行业，盈利情况的转变在龙头上市公司的业绩中就能体现出来。

　　恒力石化股份有限公司前三季度实现营业收入1731.12亿元，同比增长1.62%；归属于上市公司股东的净利润为57.01亿元，同比减少6.34%。上半年，其营收同比下降8.16%，归属净利润同比下降62.01%。

　　恒逸石化股份有限公司前三季度实现营收1015.29亿元，同比下降17.67%；归属净利润为2.06亿元，同比下降84.34%。其中，三季度实现营收372.13亿元，同比下降14.48%；归属净利润为1.3亿元，同比增长126.25%。上半年，其营业收入同比下降19.41%，归属净利润同比下降95.8%。

　　桐昆集团股份有限公司前三季度实现营收617.42亿元，同比增长30.84%；归属净利润为9.04亿元，同比下降53.23%。上半年，其营收同比增长23.6%，归属净利润同比下降95.42%。

　　可以发现，与上半年相比，聚酯上市公司前三季度的净利润降幅有不同程度的收窄。

　　有些聚酯上市公司前三季度的净利润还实现了较大增长。江苏东方盛虹股份有限公司前三季度实现营收1036.42亿元，同比增长121.89%；归属净利润为24.79亿元，同比增长57.15%。上半年，其营收同比增长117.91%，归属净利润同比增长3.21%。

　　去年同期，聚酯龙头上市公司普遍处于亏损状态，对比可以发现，今年聚酯龙头的盈利情况的确改善了很多。但是从整体看，聚酯行业今年的盈利压力依然突出。

　　锦纶企业三季度的盈利降幅也较上半年收窄。

　　义乌华鼎锦纶股份有限公司前三季度实现营收63.36亿元，同比增长17.49%；净利润为1.65亿元，同比下滑55.58%。上半年，其营收同比增长17.72%，净利润同比下滑80.51%。

　　相比聚酯和锦纶，碳纤维行业三季度的盈利降幅却在加深。在前几年产品“产销两旺”的基础上，碳纤维行业今年整体仍然实现了盈利，但行情明显下滑。

　　吉林碳谷碳纤维股份有限公司前三季度实现营收16.72亿元，同比增长10.04%；归属净利润为3.08亿元，同比下降36.31%。三季度，其实现营收4.69亿元，同比增长8.63%；归属净利润为3997.39万元，同比下降73.09%。

　　中复神鹰碳纤维股份有限公司前三季度实现营收16.09亿元，同比增长10.77%；归属净利润为2.93亿元，同比下降30.79%。三季度，其实现营收5.53亿元，同比下降6.23%；归属净利润为7215.96万元，同比下降64.58%。上半年，其营收的同比增幅为22.39%，归属净利润同比微增0.5%。

　　根据百川盈孚统计，截至10月底，碳纤维均价已低于2019年年初；相比今年年初，小丝束T300(12K)价格下跌39%，T700(12K)价格下跌37%，大丝束碳纤维T300(48K/50K)价格下跌超过4成。

　　“国产碳纤维行业已逐步进入洗牌阶段。”国海证券化工板块分析师李永磊表示，“在成本端暂时无法显著下降、企业面临盈利压力的情况下，明年碳纤维价格下行的压力有望缓解。”

　　但或许，碳纤维价格下跌也不全是坏事。今年新增产能的消化，带动了碳纤维价格阶段性回落，价格目前已处于低位。但作为众多下游应用领域的重要原材料，碳纤维成本的下降，有助于推动其在下游领域的应用拓展。而且，碳纤维市场的整体需求依然在稳步增长。

　　整体来看，中国化学纤维工业协会表示，涤纶POY下半年盈利水平好于上半年，尤其是5、6月及9、10月效益较好，但11月以来，盈利能力出现下降。腈纶整体保持盈利，但下半年盈利水平不及上半年。锦纶FDY(全拉伸丝)盈利好于POY。粘胶短纤下半年亏损幅度有所收窄。氨纶现金流自5月起降至盈亏线以下，8月下旬有所好转，但仍在盈亏线以下。

　　今年，化纤行业经济效益延续2022年下滑态势，但各项效益指标呈现逐季向好趋势，营收和利润总额同比降幅逐渐收窄，亏损企业亏损额增速呈下降趋势。

　　行业投资整体下降

　　细分行业存在差异

　　国家统计局数据显示，1-9月，化纤行业固定资产投资额同比下降11.6%，降幅较1-6月加深4.6个百分点。但是从细分领域的投资看，不同子行业的投资情况不尽相同。

　　一是聚酯行业一批新投资项目依然在持续，既有纤维项目，又有炼化项目，更有新材料项目。比如，桐昆集团10月宣布，旗下恒隆三期项目、恒超智能化改造项目两个10亿元项目在桐乡洲泉开工。

　　近几年，随着聚酯市场竞争越来越激烈，聚酯龙头纷纷依托自身综合优势，向上或向下延伸产业链，不断做大做强做全产业链，增强核心竞争力。全产业链、上下游一体化发展模式已成为大型聚酯企业共同的选择。

　　今年年初，总投资约677亿元、年加工原油能力为1600万吨的盛虹炼化一体化项目正式投产。正是因为该项目投产，有力支撑了盛虹集团今年业绩的增长。

　　在已参股浙石化20%股权的基础上，桐昆集团今年宣布，联合新凤鸣拟投资86.2亿美元(约620亿元)，启动泰昆石化(印尼)有限公司印度尼西亚北加炼化一体化项目。

　　恒逸集团今年11月宣布，恒逸实业(文莱)有限公司与文莱石油管理局、文莱经济发展局签署大摩拉岛(PMB)石化项目二期工程实施协议。

　　聚酯龙头还纷纷把投资目光投向新材料领域。比如，恒力石化11月宣布，联合中国化学下属中国天辰工程有限公司等单位，在苏州吴江共同发起成立辰聚(苏州)科创发展有限责任公司，加码在高端新材料领域的创新发展。

　　虽然从短期来看聚酯市场的行情有所起伏，但长期来看，随着各大龙头产业链一体化布局不断深化，其产业链“协同效应”和综合竞争力也不断增强，已经成为全球聚酯市场发展的风向标。

　　二是碳纤维行业依然出现了较多新投资项目。

　　拥有领先技术水平和较强综合实力的龙头企业依然是投资主力。4月，中复神鹰年产3万吨高性能碳纤维项目在江苏连云港开工，计划总投资60亿元，占地1500亩，项目建成后将生产T700级、T800级及以上高性能碳纤维。吉林化纤集团4月宣布，4个碳纤维产业链项目开工，包括吉林碳谷年产3万吨高性能碳纤维原丝项目、国兴复材年产6.5万吨碳纤维助剂项目等。恒神股份在陕西榆林投资建设的新项目榆林恒神新材料有限公司目前正在推进中，将建设2万吨/年高性能碳纤维生产基地。一期一阶段项目投资13.2亿元，将建两条生产线，形成5000吨年产能。

　　市场更是出现一批新进入者。

　　杭州和顺科技股份有限公司11月宣布，将与一家公司合资设立控股子公司碳材科技公司。该子公司将建设350吨/年高性能石墨纤维，配套850吨/年高性能碳纤维原丝项目等，总投资为10.08亿元。

　　安徽创脉新材料科技有限公司3月宣布，将在广东清远市清新区禾云镇建设年产1万吨碳纤维项目，总投资约为25亿元。

　　山西华阳集团新能股份有限公司年初宣布，将与其他几家公司合资，在山西大同建设碳纤维项目。项目将购买中国科学院山西煤炭化学研究所的技术，开展千吨级高性能碳纤维一期200吨/年项目建设。

　　在高性能碳纤维领域，新建项目需要强大的技术实力作支撑。在大丝束碳纤维领域，由于市场上有匹配的制备装备销售，给新项目的复制和投资提供了支持。

　　与此同时，一批新建项目今年也陆续投产。比如，年初新疆隆炬新材料有限公司一期项目一条产能为3000吨/年的生产线投产，另一条3000吨/年的生产线近期也即将投产。该公司表示，后续还将建设二期项目，新建4条生产线，合计形成1.8万吨年产能。

　　一方面，由于市场上供给增多，今年碳纤维价格整体出现下跌，尤其是大丝束碳纤维年内的价格跌幅超过4成。另一方面，航空市场的需求相对稳定，风电应用市场驱动力放缓，汽车轻量化等领域的需求释放仍需时间。在这样的供需格局下，一批碳纤维新投资项目的情况会如何？或许市场会给出答案。

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