【2023新疆论坛】郑曙辉：消费复苏仍待观望 企业经营策略应适时调整

　　11月15日，在2023新疆棉花产业发展论坛暨新疆棉花产销对接会的圆桌论坛环节，行业代表们围绕“变局中的产业发展：机遇与作为”话题，进行了热烈且深入的讨论。

　　针对国际棉花市场的基本情况，博瑞佰瀚(北京)贸易有限公司总经理郑曙辉表示，从数据上来讲本年度是消费强复苏的年份，USDA消费数据同比去年增加100万吨左右，但实际感受同数据体现有一定差距。根据当前市场运行情况来看，中国纺织企业情况相对较好，越南、孟加拉、巴基斯坦、土耳其等国家消费情况要差于中国，后续市场面临实际消费能否达到或接近市场预期的问题。供应端来看，美国产量减产较为确定，巴西棉产量首次超过美国，澳棉产量同巴西类似，达到或接近历史高水平。除此之外，郑曙辉对于澳棉收购加工模式进行简单介绍，澳大利亚轧花厂分为棉农自有轧花厂和棉商所有轧花厂两种，轧花厂只负责加工赚取加工费用，并不参与实际经营。

　　针对企业经营策略，基于消费强预期没有达标的实际情况以及美国高利率金融环境，郑曙辉认为公司经营活动应做出一定调整。因纽期仅接受美棉作为交割品种，为减少风险点，对美棉之外其它品种采购应保持谨慎态度，避免非标品种套保，经营方向集中在美棉上。因近中澳关系略有缓和迹象，非美棉的品种集中在澳棉为较好的经营策略。此外，因纽期7-12月价差较大，后期若出现逼仓，套保移仓存在风险点。对于公司关注的利润点，主要集中在通过关注内外棉价差阶段性的变化寻求内外套保的机会。对于套保比例，敞口多不超过20%，同时多运用期权工具进行风险管理。

　　对于后市预期，郑曙辉表示，近期盘面仅调整到公允区间，短期仍看震荡；中期看空，盘面或出现超跌解决库存问题；而长期价格或呈向上修复走势。

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